当前广东地区甲醇市场运行略显“尴尬”

清明节后,伴随着国内甲醇装置春季检修陆续展开,配合小假期前后市场适量备货/补货刺激,内地甲醇工厂在整体出货顺畅、销售压力不大下,本周市场集中反弹上行,尤其西北产区一带,部分企业二次累计涨幅达160元/吨,部分企业出现停售。

在内地甲醇集体上涨背景传导下,加之港口库存整体有所下滑、期货反弹带动,节后港口甲醇市场亦出现一定程度上行。尤其周五因美国空袭叙利亚突发事件影响,全球市场波动力度加剧,原油、黄金及部分期品瞬间大幅拉升;其中甲醇主力于4月6日夜盘换月至MA1709后,7日开盘MA1709由2645快速冲高至2667,受此影响,华东甲醇市场跟随上移至2750-2830元/吨,日涨幅30-50元/吨。

然当前广东甲醇市场却显得相对平静,业者推涨操作积极性略显不足,区内市场观望情绪浓厚。究其原因:

1.需求跟进偏弱,对行情支撑有限。

以传统下游需求消费为主的华南甲醇市场,相比于华东地区,行情的涨跌牵制因素复杂性或相对偏弱。除期货走势阶段性影响外,进口到货、库存涨跌及需求配合等供需基本面渗透更为直接。现阶段面临环保监管、雨水增多等问题,当地需求状况仍面临较大的挑战。

2.3月底以来,广东甲醇升水华东明显,市场存在回归预期。

自3月底以来,受进口到货偏少,市场多消耗库区固定量影响,东莞、广东库存量均出现不同程度降低,尤其东莞一带,货少且量相对集中,更为业者挺价控盘提供较好的时机。至此节后首日,该地部分报盘走高至2830-2850元/吨,明显高于华东达80-150元/吨。而基于区内需求偏弱、部分获利盘放量影响,广东甲醇市场相对高位态势并未能较好延续,本周四、周五当地行情反应整体逊色于内地与华东市场。

3.交割月临近,期现货价差将逐步趋于平水状态

就3月份来看,期货主力MA1705与港口甲醇多数时间处贴水状态,其中3月中上旬其与广东甲醇贴水幅度达250-330元/吨,随着MA1705合约交割时间临近,无论是期货的上行跟进,还是现货重心下探,两者价差震荡收窄、逐步趋向平水趋势进一步增强。而当前产品基本面偏弱承压,广东甲醇市场顺势小幅回落,此与华东形成明显对比。

短期来看,相比春检发酵推动内地市场强势上涨下,基于以上几点因素考虑,广东甲醇市场或延续偏弱整理格局,不排除局部仍有下探预期。

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